工程机械巨头半年报业绩“靓丽”,看好固定资产投资增长预期
http://www.cnjnsb.com 2019-07-22 14:32:07 第一财经

  近日工程机械行业巨头中联重科、徐工机械、三一重工等相继发布业绩预告,预告上半年净利润大幅增长。其中,中联重科有望创造171%~212%的利润增速。与此同时,上半年挖掘机销量大增。出口增速将远超国内销量增速,海外市场或将成为中国挖掘机产业的新的增长点。业内分析,受益于国内固定资产投资稳健增长、“一带一路”国家基础设施建设需求增加,以及环保趋严、设备更新换代,今年以来工程机械行业继续保持增长势头。

  工程机械巨头业绩增长大超预期

  工程机械行业巨头纷纷发布业绩预告,业绩增长大超市场预期。7月17日,三一重工称,预计今年上半年净利润为65亿元到70亿元,同比增加91.82%到106.58%。

  7月14日晚,徐工机械披露业绩预告,预计公司2019年半年度净利润为21亿~24亿元,同比增长90.21%~117.39%。

  7月12日,中联重科发布的2019年半年度业绩预告公告显示,预计1-6月归属于上市公司股东的净利润24亿~27亿元,与去年同期相比净利润大幅增长171%~212%。

  关于业绩大增的原因,从三家公司的公报来看,一是宏观经济稳中有进,基建投资回暖可期;二是公司核心竞争力的提升为稳健经营提供了支撑。

  三一重工表示,由于基建需求拉动、国家加强环境治理、设备更新需求增长、人工替代效应等多重因素推动,工程机械行业持续快速增长。

  此外,公司核心竞争力持续增强,挖掘机械、混凝土机械、起重机械等主导产品市场份额持续提升。公司大力推进数字化与智能制造,经营质量、经营效率、人均产值持续大幅提升;成本费用有效控制,盈利水平大幅提高。

  中联重科称,上半年,国内房地产和基建工程机械行业等下游行业需求走强,工程机械行业持续复苏、市场需求旺盛,公司营业收入较去年同期有较大幅度增长,混凝土设备、起重设备等产品订单和销量持续保持高速增长,混凝土泵车、塔式起重机、工程起重机等4.0系列产品市场覆盖率增加、市场竞争力进一步加强。

  公开消息显示,今年年底之前,徐工将完成混合所有制改革。届时,徐工将由一个国有全资的企业变成以国有股为主导、混合民间资本的多元化企业。工程机械领域将争取在2-3年内上市。徐工集团旗下的徐工信息,一个年轻的工业互联网企业,从1000万的投入到如今13亿的身价,只用了5年,将于两年内登陆科创板。5G时代下,徐工已谋划走出一条自主创新的智能制造道路。

  业内专家认为,目前,工程机械行业整体性、持续性复苏,基建投资明显提速、行业排放标准升级、“一带一路”的拉动促进行业格局进一步优化。工程机械行业当前已进入相对成熟的发展阶段,规模持续强势增长;随着农作物种植全程机械化趋势不断发展,中高端农机产品将迎来市场契机,这些都将助推具有战略、品牌、技术、规模、服务优势的领先企业更好地实现高质量发展。

  市场对固定资产投资增长有预期

  工程机械巨头业绩大增的背后,是整个行业的持续景气。

  根据中国工程机械工业协会行业统计数据,2019年1-6月纳入统计的25家主机制造企业,共计销售各类挖掘机械产品137207台,同比涨幅14.2%。国内市场销量(统计范畴不含港澳台)124752台,同比涨幅12.2%。出口销量12335台,同比涨幅38.7%。挖掘机一直被认为是工程机械行业的风向标和经济的晴雨表。民生银行研究院研究员郭晓蓓表示,在众多工程机械当中,挖掘机是颇为特殊的品种。由于在各类工程建设中应用较为广泛,挖掘机销量的情况成为反映实体的投资活跃程度的一盏信号灯。

  去年以来,固投增速处于历史低位,但与固定资产投资息息相关的工程机械行业如此景气。一个原因是企业家对未来固定资产投资增长的预期,另一个原因是,挖掘机迎来了一轮产品替换潮。挖掘机的寿命为8年左右,而上一轮挖掘机的消费高峰在2010-2011年,经过8年的周期,挖掘机在2018-2019年迎来一轮替换潮。国家统计局披露的最新数据显示,上半年,全国共完成固定资产投资(不含农户)299100亿元,同比增长5.8%,增速比1—5月份加快0.2个百分点;比2018年全年小幅回落0.1个百分点。

  今年上半年,基建投资再次承担起“稳增长”重任,从中央到地方持续推出稳增长举措,基建投资增速也在逐步回升。上半年基础设施投资同比增长4.1%,增速比1—5月份加快0.1个百分点,比去年全年加快0.3个百分点。6月,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》,明确提出符合条件的重大项目可将专项债作为资本金,为下半年基建投资奠定基础。

  摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊表示,上半年在基建投资和地产投资的支撑下,固定资产投资增势基本平稳。隐性债务置换有利于为基建投资争取更大的发力空间,中央以此为突破口引导地方政府规范化进行各类项目融资,从而有效保证基建投资稳步增长以托底经济。

  国家统计局新闻发言人毛盛勇15日在国新办新闻发布会上表示,从基础设施投资来看,政策效还会继续得到发挥,包括专项债的发行力度在加大,一些新办法的出台,确确实实加快了补短板、强后劲的重大项目的批复,下阶段这些项目会陆续落地见效,基础设施投资有望低位回升。

  挖掘机出口销量大增

  郭晓蓓分析,伴随着基数逐步抬升,挖机增速逐步进入了低速低波动时代,当前需求稳定,保有量低速膨胀,为挖机低增速增长提供了良好的供需条件。

  分类型来看,6月国内市场小型挖掘机、中型挖掘机和大型挖掘机销售分别同比7.4%、-14.5%、0.7%。相较于5月国内市场小型挖掘机、中型挖掘机和大型挖掘机销售分别同比-7.1%、-9.8%、+7.7%。房地产投资的需求主要集中在中型挖掘机和小型挖掘机,房地产新开工增速高位回落会对中型挖掘机销量带来影响。国家统计局披露的数据显示,1~6月份,全国房地产开发投资61609亿元,同比增长10.9%,增速比1~5月份回落0.3个百分点。

  当前,出口销量持续增长,成为中国挖掘机销量增长的一大亮点。预计2019年挖掘机出口增速将远超国内销量增速,海外市场或将成为中国挖掘机产业的新的增长点。

  数据显示,6月份,共计销售各类挖掘机械产品15121台,同比涨幅6.6%。国内市场销量12409台,同比涨幅-0.3%。出口销量2695台,同比涨幅高达56.4%。

  太平洋证券刘国清团队撰文分析称,经过了近40年的快速工业化后,我国的机械设备市场已经开始进入存量阶段,机械企业过去依靠增量需求成长的逻辑开始逐渐向依托庞大存量更新换代稳定盈利的逻辑过渡。由此,在过去增量市场下培养起来的龙头企业要想实现再次快速增长,必须要开拓新的市场,着眼全球是必然选择。

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